华西村负债389亿 是否意味着「家族企业」将走向

家族式企业的模式已被无数次证明是行不通的，尤其是在企业做大了之后，但名闻天下的华西村，该村的村办企业却被“能人”吴仁宝一家人给牢牢地控制着，形成了现在特有的家族式集体企业的个例，在负债389亿的背景之下，这样的管理模式遭到了媒体的猛烈挟击。

近日，一篇题为《中国最富村负债389亿天下第一村华西村到底经历了什么?》的文章在网络上发酵，该文称，昔日的天下第一村，如今也走到了亟需转型的岔路口。截止到2016年第一季度，华西集团总负债高达389.07亿元，资产负债率为68.78%，有息负债245.7亿元。

文章中的数据截至2016年第一季度，显然有些陈旧了，笔者查到的大公国际于2017年7月17日的信用评级显示，华西集团截止2017年3月止，总资产541.26亿元，利润总额为0.55亿元，资产负债率为67.83%，较2016年有所上升。可以说，文中负债情况基本符合事实。

只用资产负债率来评价一家企业所得出的结论必然偏颇，因为不同类型的企业资产负债率相差太多，不足以断言华西集团存在严重问题。但从其净利润总额、资产回报率等核心财务指标来看，文章中所说“走到了亟需转型的岔路口”，主营业务钢铁亏损太多，仅靠金融投资维持表面的盈利，却是不争的事实。

村办企业、村集体经济更需要从“能人经济”向现代企业治理转型，华西村的遭遇对那些先富起来的村极具借鉴和启发价值。一些完成现代企业治理结构的乡镇、村集体企业，都获得了持久的生命力，而一些未完成转型的，可能从此走向凋零。

华西村与所有的“富村”一样，都是源于一个能人，其村办企业、村集体经济的发展壮大都高度依赖这个能人。始建于1961年的华西村，改革开放后在原村书记吴仁宝的带领下，大放异彩，早在1996年，华西村便实现了家家户户住别墅、开豪车、存款千万，成为国内最富裕的村庄之一，号称“天下第一村”。拥有无穷魅力的吴仁宝和他的华西村，不仅征服了中国人，也征服世界头号强国美国。2005年，吴仁宝还作为封面人物登上美国《时代周刊》。

实事求是地说，在企业发展初期，能人经济决策层次单一、能适应瞬息万变的市场运行要求，加上类似老书记吴仁宝这样对市场具有特殊超强嗅觉的“超级能人”，具有快速发展的强大原动力，，华西村才得以发展壮大。但能人经济随着企业规模的不断扩张、能人的生老病死等，存在很大的局限性，往往是“成也萧何败也萧何”。

即便是吴仁宝这样的“超级能人”也有犯错的时候，例如，花几十亿元搞出来的320多米高的大楼，每天管理花费就成了华西村的庞大负担。2003年，76岁的吴仁宝将自己执掌42年的华西村最高权力移交给了四子吴协恩，实际上还是“能人经济”的延续。

据悉，华西集团的要职均由吴仁宝家族成员分管，从长期来看，高度近亲繁殖的企业必然削弱其市场竞争力。姑且不论外界对于华西村日趋家族化的管理模式的争议，单从公司治理的角度来说，“家天下”的企业存在很大的不确定性风险。

德国著名的政治经济学家马克斯·韦伯认为，企业的现代理性组织必须具备两个特征，否则它的发展也无从谈起第一个特征是生意与家庭分离，这一点在现代经济生活中占首要地位;第二个特征与第一个特征密切相关，那就是理性的簿记方式。

从公开的资料来看，包括华西集团等我国一些“先富起来”的村集体经济、村办企业都或多或少存在马克斯·韦伯所说的问题。最典型的莫过于改革开放后全国所兴起的乡镇、村办集体企业，一部分明晰产权后实现了现代企业治理机制，最终实现了发展壮大，例如美的从一家街道办企业成为跨国企业，而转型迟缓的乡镇企业最终倒闭消亡。

现代企业治理制度是公认的理想企业制度，无论是国有企业、集体企业、私人企业都需要构建现代企业治理制度，这也是我国当前国企改革的目标，在这个意义上而言，华西村办企业不仅要谋求产业的转型升级，更亟待“能人经济”向现代治理转型。这恐怕也是与华西村类似的村办企业的必由之路。

华西村为何会走向没落?

始建于1961年的华西村，改革开放后在原村书记吴仁宝的带领下，家家户户住别墅、开豪车、存款千万，是中国名声在外，最富裕的村庄之一。吴仁宝和他的华西村，不仅征服了国人，也引起了世界的关注。2005年，吴仁宝作为封面人物登上了《时代周刊》，华西村风头一时无二。

从华西村的俯瞰图看，标志性建筑超五星级酒店“龙希国际大酒店”，在一排排整齐的别墅群中高高耸立，而在龙希国际大酒店中，有一头重达1吨，价值3亿的黄金牛尤其惹人注目，这头黄金牛也被看作是华西村财富的象征，被称为镇村之宝。

而失去村魂吴仁宝的第四年，华西村便被爆出陷入转型困局。

截止到2016年第一季度，华西集团旗下公司共有208家，产业涉及钢铁、纺织化纤、材料、商业、其它等5大板块，总资产541.93亿元。

在负债方面，截止2016年第一季度，总负债高达389.07亿元，资产负债率为68.78%，有息负债245.7亿元。

而据大公国际2017年7月17日的信用评级显示，截止2017年3月，华西集团总资产541.26亿元，利润总额为0.55亿元，资产负债率为67.83%。

尽管资产负债率只是评价一家企业的指标之一，但从华西集团其他财务指标，如净利润总额、资产回报率等核心指标来看，整体财务表现在高负债率的突出下，尤显不佳。

从上世纪90年代，吴仁宝带领华西村引进上钢五厂的线材生产车间以来，钢铁业一度成为华西村的产业支撑与财富来源。根据数据显示，华西的钢铁企业在2008年业绩达到最高点后开始一路下滑，2015年钢铁企业收入128.39亿，仅为2007年的一半。

拥有“天下第一村”名号的华西村，共有景点80多处，以华西金塔为标志性建筑，旅游业营收也是近年来收入的重要组成部分。，除钢铁业之外，华西集团的旅游业也呈衰减状态。近年来，游客数量锐减，景区一年的接待量由最高时的250万人次，降到150万人次以下。

在旅游业不景气，钢铁业全面亏损的情况下，华西村想到了转型。担任华西村党委书记的吴协恩在接受媒体采访时表示“华西集团的转型方向是服务业。而进军服务业，最好、最快来体现效应、最能打好基础的，就是金融业。”

早在十几年前，华西集团就开始涉足金融行业，成立集团财务公司，参与投资。数据显示，在2015年，华西集团金融板块收益达到27.69亿，取代钢铁产业成为集团利润的重要来源。同样，在2016年，华西集团在金融板块的营收仍为华西集团净利润的主要贡献版块。

在前述文章中，作者评论华西村主营业务钢铁亏损太多，仅靠金融投资维持表面的盈利，走到了亟需转型的岔路口。从数据上来看，昔日的第一村确实存在这样的困境。

华西所的转型，不仅是产业的转型升级，更亟待“能人经济”向现代治理转型。这恐怕也是与华西村类似的村办企业的必由之路。华西村能否从“能人经济”向现代企业治理转型?昔日的天下第一村，能否在高负债率下继续前行?我们拭目以待。